前阵子跟一个在芯片厂上班花小还的朋友吃饭，他吐槽自己公司生产的硅片都堆在仓库里，客户砍单砍得毫不留情。我随口接了句。
那岂不是买半导体材料基金的好时候？他瞪大了眼睛。看我。他那反应不奇怪是这年头谁敢碰半导体啊钱捡？
谁就得做好被市场反复打脸的准备啊？可偏偏，便宜份额这四个字。就是在鬼行情里才冒出来的。你要知道，半导体材料这个细分赛道，跟芯片设计完全是两码事。设计公司靠的半导便宜是IP和人才。
材料公司拼的是工艺认证和客户黏性。光刻胶、电子特气、CMP抛光液，玩意儿的验证周期动辄两三年，进去了，基本不会被换掉，所以我今年年里面那波恐慌下跌里，体材专门盯着那些净值已经被砸到腰斩再腰斩的便宜份额半导体材料基金，挑了几只份额净值在0.6到0.7左右的吧？分了三笔慢慢买。
当时身边没人理解，连支付宝都提示我“市场有风险”震得手机发烫。要说便宜，真得看清楚这便宜是捡漏还是接刀。我看过一只基金料基，重仓股全是做湿电子化学品的，行业逻辑没问题了，去年新产能一上，价格战打得亲妈都不认识。毛利率45%滑还有28%了。便宜，是行业出清期的阵痛，可能持续一两年。另一只呢份额，拿着国内唯一能批量做高纯溅射靶材的公司，虽然也跌，人家新增产线已经满产的，三季度业绩预增63%。同样是便宜份额半导体材料基金，一个让你心慌，一个让你心安的，所以别再问我到底买哪只呢？
先翻开季报看看前十大持仓真香，比什么都强啊？心里还有个绕不开的坎，半导体材料这块儿的国产替代率，现在也就百分之二十出头。
前阵子日本跟荷兰又收紧出口管制，高端的KrF光刻胶还是得靠进口。反过来想，正因为有缺口。国内材料厂才有咬牙往上爬的动力。我去参加一个行业小沙龙了，有个做前驱体的创始人说，现在客户对新材料的态度，已经从“试试看”变成了“赶紧测”。微妙变化的，可能比任何K线图都靠谱。便宜的份额意味着市场给了它一个低的预期，只要业绩兑现的，估值修复起来，那速度比谁都快啊？买基金跟买菜挺像的。
菜市场收摊前那会儿了，叶子发蔫的菜便宜。回去得赶紧吃；
那些保质期长的土豆洋葱，就算看着灰头土脸，放得住，也值那个价。我目前持有的便宜份额半导体材料基金，仓位控制在三成左右，每周定投一笔小钱，权当给自己积攒那颗“耐心种子”。市场怎么闹腾随它去呢？反正我盯着的是明年后年那批新晶圆厂开工时，材料商的订单会不会多到忙不过来。你说我赌对了吗？
嘿的，咱们边走边看呗。
